9 октября обанкротилось и было национализировано крупнейшее финансовое учреждение Исландии — «Кауптинг», после чего события полностью вышли из-под контроля: биржа Рейкьявика де-факто самоуничтожилась (молниеносное падение котировок на 90%, что не удивительно: акции трех банков составляли более 60% всей капитализации фондового рынка), исландская крона сложилась аккурат пополам относительно доллара, а доступ к конвертируемой валюте перекрыли как на внутреннем, так и на внешнем рынках. 

Худшее, однако, было впереди. Стало известно, что исландские банки накопили международных долговых обязательств на сумму в 40 миллиардов евро, что в девять раз превышает годовой национальный продукт отечества! Большая часть этих обязательств сформировалась в Великобритании и Голландии, где счета в филиалах исландских финансовых учреждений пооткрывали не только сотни тысяч рядовых граждан, но и несчетное число муниципалитетов, полицейских участков, больниц, школ, университетов (включая Кембридж и Оксфорд) и пенсионных фондов.